作为企业，在环保工作上的投入是否必然与企业利润产生矛盾呢？一项针对上市公司的研究发现：着重环保责任的投资组合，回报为没重视者的两倍。企业行为，尤其是大型企业，其在社会与环境问题常常起着重要的角色。本文向你介绍环保组织绿惜地球针对上市企业的信息公开表现情况的调查，并督促企业应该如何更好进行环保管治方面的信息披露，积极承担起企业责任。

环保组织绿惜地球促请上市公司承担企业责任，披露更多减排减废数据。（图左:刘兆朗，绿惜地球项目主任; 图右:郑宜琪，低碳亚洲高级项目主任）

据今年7月香港环保组织绿惜地球发文，香港交易所(下称「港交所」)正进行公众咨询，要求所有上市公司撰写《环境、社会及管治报告指引》(下简称「ESG报告」)以外，还须披露更多温室气体、减废等关键数据。绿惜地球在检视50只恒生指数成份股的ESG报告后，发现报告在环保及管治上水平参差，呼吁加强规管。

绿惜地球指出，ESG表现好坏，可能与股民钱包及上市公司股价息息相关。哈佛商学院教授George Serafeim追踪180家美国上市企业在1993至2013年的回报表现，发现重视环保责任的投资组合，回报为没重视者的两倍。具体而言，重视环保责任的投资组合，每一美元投资平均增值至二十八美元；相反，则只增值至十四美元。至于投资银行摩根士丹利2018年调查全球118位资产拥有人(asset owner)后也发现，七成受访者会在作投资决定的时候，参考企业的ESG报告。

对上市企业而言，没做好环保及管治的风险管理，可带来灾难性的后果：

一、2018年的加州大火，舆论相信与太平洋瓦电公司(PG&E)疏于管理的电线线路起火有关，一年之后，该公司宣布破产，行政总裁引咎辞职。

二、2012年台风Sandy导致纽约曼克顿下城严重水浸，金融区被迫停工两周，过海地铁隧道及近岸车站至今还在修复中，纽约大都会运输署(MTA)估算台风令地铁系统损失价值约48亿美元的资产。

三、本年三月纽约市长白思豪也宣布计划注资100亿美元建设海堤，防止百年一遇的洪水。

港交所正开展的「检讨《环境、社会及管治报告指引》及《相关《上市规则》条文」公众咨询，透过检讨以下四大范：

1. 提升ESG报告的标准，期望在2020年追上国际标准；

2. 加设强制披露要求；

3. 要求企业解释清楚董事会对撰写环境、社会及管治报告事宜的监察和管理；

4. 解释报告如何应用汇报原则及披露汇报范围。检讨中的环保部分，则着重新增有关气候变化信息的层面和加强披露环境关键绩效指针目标。

国际间亦有较佳的温室气体排放披露做法，企业应按范围披露温室气体排放信息，主要分三大范围：

「范围１」：涵盖由公司拥有或控制的业务的直接产生的排放；

「范围 2」涵盖来自公司内部耗用(购买或获得的)电力、热能、冷冻及蒸汽产生的「能源间接」排放；

「范围３」：涵盖在公司以外产生的间接排放，例如员工乘坐飞机出国公干所带来的排放。

绿惜地球指出，如果知悉企业因为商务公干令「范围3」排放量大，便可采用网上会议等对策。而现时只提出温室气体总排放量而无法向投资者清晰表达排放来源，以及其相应的减排措施；假如连减排目标也未公开，就难说服投资者相信企业有信心面对全球气候变化的挑战。

至于废物管理部分，如企业选择遵守全球报告倡议组织 (下简称「GRI」)标准披露废物弃置以及产品和包装回收的要求，便须按类别(有害、无害)及处置方法(例如回收、堆填、焚化)划分及公布弃置量；及提供回收产品及其包材的百分比 。绿惜地球认为，企业如果只披露回收量，而不同时披露弃置量甚至制造量，便无法有效评价回收成效。进一步而言，按业务类型统一ESG报告中废物制造密度，例如披露平均每一元生意额计的废物制造量、平均每名员工计的回收量，更能比较同类业务的减废绩效。

绿惜地球检视恒指成份股的ESG报告，整理其披露温室气体及废物两方面的表现，厘定出「I、II、III」三级结果：

「I 级」代表贴近GRI等国际标准

「III 级」只贴近港交所现行指引

「II级」则介乎两其之间

在披露温室气体排放方面，24%(12间) 报告仅能贴近港交所现时的披露要求，即披露温室气体的排放总量 ，故被评为「III 级」。

另外48% (24间) 被评为「II级」的报告，有细分温室气体范围1、2的排放。而能够做到细分数据，披露足够重要性的范围1、2和3的温室气体排放，较为贴近GRI、TCFD 于2017 年6 月发表的气候相关财务信息披露工作组建议等国际标准及指引的ESG报告者，只得28% (14间)，均被评为「I级」。

表格来自绿惜地球

有鉴于近年全球对减废及走塑的高度关注，绿惜地球也评估成份股ESG报告在这方面的披露情况。结果发现，只贴近港交所标准、公布有害废弃物总量及无害废弃物总量的「III级」报告高达34% (17间)。进一步公布废物回收总量归纳为「II级」，共12% (6间)；至于愿意让读者完整了解企业的废物及回收管理状况，做到公布分类回收物种类的数据者为「I级」，有34%或17间。另外，有20%或10间企业并没有提供任何废物产生量、弃置量与回收量的数据，故评定为最低级的「不能评级」。

表格来自绿惜地球

整体而言，成份股在披露温室气体排放信息上，相较废物方面为佳，但仍分别有24%及54%的企业落入「III级」（甚或不能评级）水平，披露工作有待加强。绿惜地球欢迎港交所检讨ESG报告披露标准，同时提出以下响应，强化规管：

No.1

减排及减废部分

– 咨询文件提及强制企业公布范围1，2的温室气体排放数据并不足够。范围3的间接温室气体排放数据亦应该提供。而排放范围应包含但不限于产品的生产至运输，还须涵盖用家使用、末端处理(例如堆填或焚化)的排放量，才能观照全貌；

– 同意企业除披露减少温室气体及减废等污染物的「成果」，还应进一步公布「减量目标」，以响应全球愈趋严峻的气候变化及废物挑战；

– 披露废物数据上，不少企业只公布回收量或回收率，而针对特定行业（如产品制造），企业必须同时公布重用原材料 (例如塑料包装)的耗用量及原材料减量目标；

– 消费产品及服务业相关企业，应披露塑料包装使用量，全面禁用微塑料的目标和时间表；

– 提供有效、可比较、按业务分类的数据，例如使用跟同行一致的单位，以计算碳排放密度及废物产生/回收物密度，以及按业务分类的回收率。

No.2

管制部分

– 与关键持份者（如：管理层、前线员工、用户、投资者等）就ESG汇报事宜进行沟通 ，并完整披露其意见及企业的响应；

– 完善供应链管理的环境责任，要求供货商、生产商、合作机构等提供环境数据，包括碳排放密度，废物弃置密度，回收率等，并加进企业自己的排放数据之中。

No.3

数据部分

– 检讨数据收集方法、计算方法及表达方法，在报告中详细列明数据收集范围，附以详细表格列明分类明细；

– 上市公司有责任方便投资者阅览有关资料，而非要在茫茫机构网页中「寻宝」；故促请企业尽量把环境数据系统地在ESG报告内表达，避免在网页其他地方公布详细数据及第三方认证文件，方便公众直接查阅。即使因版面所限而无法在报告中详细披露，也须于相应的环节或报告索引清楚列出数据的位置 (例如网页超链接、另一份数据表的超链接和页码)；

– 这次更新也提议ESG报告无纸化，绿惜地球欢迎这个更新，同时建议所有ESG报告在目录及索引中的页数加上超链接，增加可读性。

绿惜地球表示，在减废走塑和节能减排上，全港市民有责，但香港作为国际金融中心，上市企业若可以加强披露环保信息，做好管治，更能发挥减排减废的积极效果，故呼吁社会把握在7月19日咨询截止期前，表达意见。详情点击“阅读原文”查看。

本文转载自 绿惜地球